Tổng quan về dự án:
● Ondo là một dự án ban đầu tập trung vào Yield Strategy với điểm nổi bật là cho phép người dùng lựa chọn các chiến lược đầu tư phù hợp với mức lợi nhuận và rủi ro của từng người.
● Nhưng trong mùa downtrend khó khăn và sự cạnh tranh khốc liệt trong mảng DeFi, Ondo đã từ bỏ Ondo V1 để tập trung vào Ondo V2 phát triển các giải pháp cho RWA (Real World Assets) – Một mảng hoàn toàn mới kết hợp giữa TradFi và DeFi với nhiều tiềm năng bùng nổ trong tương lai.
● Trong Ondo V2, Ondo sẽ giống như một ngân hàng on-chain, người dùng sẽ gửi stablecoins của mình vào trong nền tảng và Ondo sử dụng số tiền đó để đầu tư vào các sản phẩm tài chính truyền thống, tạo ra lợi nhuận và trả lãi suất cho người dùng.
Sản phẩm của Ondo V2:
Ondo V2 bao gồm 3 sản phẩm chính General Access
Products, Qualified Access Products và Flux Finance.
General Access Products:
USDY – US Dollar Yield Token:
USDY là token mã hóa cho trái phiếu của chính phủ Mỹ và tiền gửi không kỳ hạn của ngân hàng.
USDY giống như một Liquid Staking Token, khi người dùng nắm giữ USDY sẽ nhận được 5.1% APY (thay đổi theo hàng tháng) với phần lợi suất đến từ trái phiếu của chính phủ.
Các đặc điểm của USDY tương tự như một stablecoin khi USDY được peg với $1 và có thể giao dịch giữa các người dùng.
Ankura Trust đảm bảo vệ người dùng USDY trong Ondo Finance bằng cách theo dõi tài sản đảm bảo. Nếu phát hiện gian lận, Ankura có thẩm quyền yêu cầu tạm ngừng hoạt động. Trong kịch bản xấu nhất, Ankura sẽ bán tài sản của Ondo để đảm bảo hoàn trả tiền cho người dùng.
Qualified Access Products:
OUSG – Ondo Short-Term US Government Bond Fund:
OUSG – Phiên bản token hóa của ETF trái phiếu ngắn hạn Mỹ với APY 4.69%.
Danh mục đầu tư chủ yếu của OUSG tập trung vào iShares Short Treasury Bond ETF (SHV) của BlackRock hạn với sự hợp tác của đối tác lớn, bao gồm Coinbase và Clear Street và các nhánh khác của Ondo Finance.
Để đầu tư vào OUSG người dùng phải đầu tư tối thiểu 100 USDC, giá của 1 OUSG sẽ thay đổi theo thời gian khơi điểm là $100 và giá hiện hiện tại $104.56.
OMMF – Ondo US Money Markets (Chưa ra mắt):
Quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Hoa Kỳ (MMF) là một lựa chọn đầu tư rủi ro
cực thấp, mang lại lợi nhuận ổn định và dự đoán, đồng thời đảm bảo tính thanh khoản cao.
Tính chất này làm cho chúng trở thành lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn, ổn định và tính thanh khoản (APY dự đoán là 4.73%).
Hầu hết danh mục đầu tư sẽ tập trung trong MMF, và có một phần rất nhỏ của USD và USDC để đảm bảo thanh khoản.
Phân phối hàng ngày sẽ “airdrop” token cho chủ sở hữu, có thể mua và đổi với giá là $1.
Điểm mạnh của dự án:
1. Dự án có sản phẩm thật và thu hút được người dùng khi market cap của Ondo V2 là cao nhất và TVL xếp thứ 3 khi so sánh với các dự án cùng làm trong mảng RWA.
2. Việc $ONDO list coinlist là một động thái cho thấy $ONDO có thể là một trong những token có khả năng x100 -> x1000 như $SOL hay $NEAR list coinlist trước đó.
3. Ondo Finance gọi vốn được $46M với những Backers và Market Makers lớn như: Coinbase, Pantera, Wintermute.. đồng thời có mối quan hệ sâu sắc TradFi với BlackRock, ngân hàng Goldman Sachs. Nếu Narrative RWA được bullish trong mùa tới thì Ondo sẽ lead trend RWA với sự uy tín đến từ các đối tác lâu đời trong thị trường tài chính.
4. Ondo Finance có đội ngũ phát triển gồm 22 thành viên chủ chốt, đều là những chuyên gia có kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính truyền thống và DeFi. Một số cái tên nổi bật bao gồm:
Nathan Allman – Founder & CEO: Kinh nghiệm từ ChainStreet Capital, Prospect Capital Management, và quản lý tài sản số tại Goldman Sachs.
Justin Schmidt – Chủ tịch & COO: Chuyên gia có nhiều năm kinh nghiệm ở Merrill Lynch, WorldQuant LLC, LMR Partners, Seven Eight Capital, Goldman Sachs, và Talos.
5. Dự phóng câu chuyện của Ondo Finance:
Với backer là Coinbase đang xây dựng một layer 2 trong Superchain là Base, kịch bản để bullish sẽ là Ondo Finance launch trên Base và trở thành mũi nhọn chính trong Tokenized Asset Coaltion có Coinbase là một thành viên trong tổ chức đó.
Sau đó Ondo sẽ tạo game để thu hút cũng như marketing cho người dùng từ truyền thống và DeFi. Điều này hoàn toàn phù hợp với vision của Base là hướng đến 1 tỷ người dùng và RWA là một ngách dễ dàng để có thể thực hiện hóa điều đó. Điểm cốt lõi là Ondo phải tìm cách để tạo được sự dễ dàng cho người dùng có thể tương tác với giao thức và lợi nhuận phải cao từ đó mới có thể thu hút người dùng truyền thống.
6. Binance mới thông báo sẽ launch USDⓈ-M ONDO Perpetual Contract at 2024-01-20 13:00 (UTC) và việc Ondo list spot Binance là động cơ tăng giá trong tương lai.
Link:https://www.binance.com/en/support/announcement/binance-futures-will-launch-usd%E 2%93%A2-m-ondo-perpetual-contract-with-up-to-50x-leverage-af6c1bbbe6ec406c8b2d087fe 47c5554
7. Điểm nổi bật nhất cho $ONDO có thể x100 vào mùa sau chính là về tokenomics.
Hiện tại market cap của $ONDO rơi vào khoảng $200M và FDV là khoảng $2B, nhưng chỉ có 14% lượng token đang lưu hành và đợt mở khóa tiếp theo sẽ là vào tháng 1 năm 2025.
Điểm đặc biệt ở đây chính là 12% trong tổng số 14% là khoản phân bổ cho phần “Ecosystem Growth” chỉ để dự án sử dụng cho mục đích phát triển theo thời gian và vì vậy nguồn cung lưu thông thật sự chỉ có 2% tương ứng với số token đã bán trong coinlist với giá $0.055 – Định giá $550M.
Vì vậy vốn hóa thực tế đang lưu hành hiện nay chỉ là $40M, quá rẻ so với một dự án Top đầu trong mảng RWA.
8. Theo CEO của Blackrock Larry Fink:
‘…the next step is the tokenisation of financial assets, and that means every stock, every bond…’
Sau sự kiện Bitcoin ETF thì bước tiếp theo là tài sản hóa các sản phẩm tài chính và Ondo Finance là dự án đi đầu trong lĩnh vực này.
Link: https://twitter.com/RadarHits/status/1746155031265489197
Điểm yếu của dự án:
1. USDY thật sự chưa có nhiều use case, USDY chỉ được dùng để trao đổi giữa người dùng và nhận được lợi suất thụ động là 5%. ONDO cần có thêm nhiều use case cho USDY để có thể thu hút được nhà đầu tư retail từ DeFi.
2. Tình hình kinh tế vĩ mô sẽ ảnh hưởng lớn đến Ondo nếu lãi suất tăng cao thì sẽ ít dòng tiền chảy vào trái phiếu, các sản phẩm tài chính truyền thống mà Ondo đầu tư ảnh hưởng đến doanh thu của dự án
3. Trong mùa bull run tới sẽ có rất nhiều narratives cạnh tranh với nhau và RWA có vẫn có khả năng RWA là một dead narratives tùy theo câu chuyện MM muốn lái giá trong mùa uptrend
4. Pháp lý cũng là một điểm cần đáng lưu ý khi các vụ kiện về crypto đang xuất hiện nhiều hơn gần đây từ SEC. Tiêu biểu là gần đây là vụ kiện của SEC với Coinbase (Một trong những nhà đầu tư chính của Ondo) nên Ondo có thể dính tới các vấn đề về pháp lý khi đưa Defi đến với thị trường truyền thống.
Target – HODL:
Target: $18 – $20 – HODL trung hạn 1 năm và dựa vào các thông tin trong khoảng thời gian sắp tới để đánh giá trong khoảng thời gian đó RWA có phải là Narrative lead trend hay không từ đó đưa ra quyết định
Vì $ONDO có một đợt unlock lớn vào tháng 1/2025 có thể xác định vào ½ số vốn tại thời điểm giá $ONDO dao động từ $0.1 -> $0.15 và DCA khi giá xuống dưới $0.0995
References:
1. https://dune.com/impossiblefinance/rwa-lending-landscape
2. https://dune.com/lindyhan/ondo-usdy-ousg
3. https://cryptorank.io/ico/ondo-finance#funding-rounds
4. https://coinmarketcap.com/vi/currencies/ondo-finance/
5. https://hakresearch.com/danh-gia-ondo-v2/
7. https://ondo.finance/
8. https://docs.ondo.finance/
9. https://defillama.com/protocols/rwa
